출처: https://twitter.com/QCompounding/status/1584165501663469574
■ 제프 베조스의 15가지 조언
제프 베조스는 1300억 달러 재산을 만들어낸 부자 중 한 명입니다. 1997년 이후, 아마존 주식은 1551배 상승했습니다. 그동안 제프 베조스가 쓴 주주서한에서 15가지 훌륭한 (투자) 수업들을 뽑았습니다.
[ 1 : 모든 건 장기적 ]
당신이 생각을 장기적으로 한다면, 그렇지 않은 사람들보다 "아주 큰" 우위를 점하고 있는 겁니다.
베조스는 단기적인 수익이나 시장 반응보다는 장기적인 시장의 리더를 위한 투자 결정을 내렸습니다.
[ 2 : 경쟁 우위는 필수 ]
온라인 판매는 높은 고정 비용과 낮은 가변 비용이 특징인 "규모의 사업"입니다.
이런 특징은 아마존이 다른 작은 온라인 판매사업자들에 비해 큰 "해자"(진입장벽)을 가져갈 수 있게 해줬습니다.
[ 3 : 고객에게 대한 "집착" ]
아마존의 목표는 항상 "지구상 제일 고객 중심인 회사"가 목표였습니다.
베조스는 고객들을 위한 낮은 가격과 최대의 가치를 제공하는게 결국 큰 현금흐름을 만들 거라고 믿었습니다.
[ 4 : 건강한 매출 증대에 집중 ]
업계 최고 성장이 당연히 제일 좋습니다.
매출이 매년 건장하게 성장하는 기업에만 투자하세요. 지난 15년 동안 아마존은 매출이 매년 26%씩 성장했습니다.
[ 5 : 좋은 투자와 좋은 사업은 같은 말이다 ]
좋은 기업에 투자한다면, 훌륭한 투자는 결국 따라옵니다.
[ 6 : 잉여 현금흐름이 왕 ]
어닝은 기업의 가치를 결정하지 않습니다. 미래 현금 흐름의 현재가치가 기업의 가치입니다.
주주서한에서, 베조스는 잉여 현금흐름이 아마존의 중요한 지표라고 거듭 말했습니다.
[ 7 : 광고는 눈에 띄지 않는 제품과 서비스를 위한 것 ]
기업이 훌륭하다면, 그 기업에 제공하는 제품과 서비스는 알아서 잘 팔릴 겁니다.
고객들이 "사랑"하는 제품과 서비스를 만드는 기업에 투자하세요.
"당신의 브랜드는 '당신이 방 안에 없을 때', 다른 사람들이 당신에 대해 말하는 것들입니다"
[ 8 : 문화가 전부다 ]
단기적으로 가치평가는 가격을 움직이는 가장 큰 요소입니다.
하지만 장기적으로는 잉여현금흐름의 성장과 기업문화가 핵심입니다.
[ 9 : 자본의 효율화와 현금 선호 ]
베조스는 아마존이 자본을 효율적으로 사용하고 현금을 선호하는 사업이라는 것이 다행이라고 언급했습니다.
자본에 대한 집중도가 낮아야 회사는 재투자를 통해 기하급수적으로 성장할 수 있습니다.
[ 10 : 매일 성장하세요 ]
매년 주주서한에서, 베조스는 항상 아마존은 "첫날"이라고 했습니다.
훌륭한 기업 운영은 고객 경험, 생산성, 마진의 지속적인 향상입니다. 이런 목표는 모든 기업이 가져야합니다.
[ 11 : 자본수익률에 집중하세요 ]
베조스는 장기적으로 최고의, 가장 수익이 좋은 기업을 만드는게 최종 목표였습니다.
자본수익률(ROIC)는 가치 투자자에게 가장 중요한 지표입니다. 높을수록 좋습니다.
[ 12 : 주식 가격에 집중하지 마세요 ]
베조스는 고객 경험의 향상만큼 주식이 10% 오른 걸 축하하지 않는다고 했습니다.
결국에는 회사의 근본이 전부입니다.
[ 13 : 장기 추세는 당신의 친구입니다 ]
경제적인 트렌드에 주의하고 가까이서 보세요.
추세와 싸운다면, 아마 당신은 미래와 싸우는 것일지도 모릅니다. 받아들이면 훌륭한 결과를 얻을 수 있을 겁니다.
[ 14 : 실패할까봐 두려워하지 마세요 ]
성공하기 위해 실패는 필수입니다.
매일매일 무언가를 하세요. 좋은 기업은 매일매일 스스로를 재창조해야 됩니다.
[ 15 : 오래 살아남는 기업에 투자하세요 ]
훌륭한 기업은 4가지 특징이 있습니다.
1) 고객들이 사랑하고
2) 거대하게 성장할 수 있으며
3) 자본에 대한 수익률이 크고
4) "해자"(진입장벽)이 넓습니다
이런 조건들에 맞는 기업을 찾는다면 푹 빠져서 투자하세요.
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